受春节假期因素影响，2月份，银行间外汇市场交易规模环比下降。中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）发布的最新数据显示，2月银行间外汇市场日均交易量1984.95亿美元，同比增长1.46%，环比下降8.75%。各市场成交量均较1月有所回落，其中，人民币外汇市场日均交易量为1526.24亿美元，同比增长4.68%，环比下降6.79%；外币对市场日均成交97.82亿美元，环比下降26.56%；外币利率市场日均成交360.89亿美元，环比下降10.84%。
2月，人民币汇率稳中有升，春节假期后加速走强，中国人民银行下调远期售汇业务的外汇风险准备金率后升势放缓。分阶段看，2月上旬，在岸人民币汇率从6.93逐步走强至6.88附近，主要受益于国内季节性结汇需求释放。春节假期后开盘，在岸人民币快速升值；2月27日，中国人民银行宣布将远期售汇业务的外汇风险准备金率由20%下调至0，人民币升值情绪回稳，人民币对美元汇率从高位小幅回调。2月末，在岸人民币汇率收于6.8559，较上月升值1.35%；CFETS指数反弹走强，但仍未突破年内高点，2月末报98.58，较上月升值1.64%。
2月，境内外汇差维持正值。全月离岸人民币对美元汇率处于在岸升值方向，2月日均汇差27个基点，较上月收窄2个基点。春节假期国内休市期间，离岸市场持稳震荡，呈窄幅波动。2月中上旬，日均境内外汇差为23个基点。节后，境内外汇差小幅走阔至36个基点。当月即期市场机构交易需求以卖汇方向为主。
人民币外汇期权交投活跃，日均成交65.37亿美元，环比上升6.98%。波动率方面，人民币对美元平价期权隐含波动率持续上行。
2月，中美利差明显收窄。尽管美国通胀与就业数据较强，降息预期降温，但中东地缘政治冲突风险升级，人工智能对经济增长乐观预期有所放缓，避险情绪以及美股的波动支撑美债快速下行。2月末，10年期美债收益率跌破4%，全月累计下行近30个基点，创3个月来新低。受此影响，10年期中美国债利差较上月末收窄27个基点，月末收于-218基点。
2月，各期限掉期点整体下行。1年期期限掉期点2月末收于-1258基点，较上月末下行36个基点；其余中短期限掉期点涨跌不一。从驱动因素看，根据掉期点定价公式，1年掉期点走低36个基点，可依次分解为利率因素、汇率因素、市场供需因素分别导致掉期点上涨172个基点、上涨21个基点、下跌229个基点，反映出本月推动掉期点下行主要受市场供需因素影响。2月，1年期掉期点与利率平价理论值差值维持低位，月均值下降66个基点至142基点左右，也反映出掉期市场买入方向压力持续消退。离岸市场方面，各期限掉期点基本与在岸掉期点同步走低，下行幅度相较在岸较多。
外币利率市场美元流动性月末趋松，境内外利差一度转正。担保隔夜融资利率（SOFR）先降后升，境内美元利率曲线小幅上移。境外方面，SOFR自2月初的3.69%回落至3.63%，美国就业数据意外强劲但波动放大，叠加通胀数据仍具一定黏性，市场对美联储降息时点的分歧持续扩大，SOFR逐步回升至3.68%，月内震荡幅度维持在7个基点以内。境内方面，境内美元利率水平较上月小幅上移。隔夜拆借利率自月初3.63%小幅上行至3.65%，月末回落至3.61%。
2月，境内外美元隔夜利差（境内—境外）一度转正，境内美元流动性趋松。2月境内外利差由负转正，利差最大至2个基点，节后再次转为负值并持续走阔，收至-7个基点。美元拆借资金面情绪指数自64点下行21点至43点，较上月末下行10点。
启盈优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
