本文首发于2025年9月11日
导语
进入9月份，国内丙烷市场表现积极，外盘强势支撑下，国内整体价格震荡小涨。
丙烷价格筑底小涨。近期国内丙烷市场表现尚可，整体价格小涨为主。截至9月10日，国内丙烷均价在4661元/吨，较8月底上涨99元/吨，涨幅2.17%。整体来看，外盘强势是当前市场最大的支撑因素。
9月CP持稳，但进口到岸价上涨。8月31日，沙特阿美公司9月CP公布，丙烷均较8月持平为520美元/吨，折合到岸成本预估在4440元/吨左右(不含码头费用)，较8月上涨190元/吨。进口成本的上升对国内丙烷市场形成支撑，业者心态受到一定提振，码头方面挺价意愿也更加明显。另外，9月CP落地后，外盘市场对未来的预期依然呈现升水结构，进一步增强市场信心，进而也支撑国内丙烷价格。
气温回落推动丙烷燃烧刚需。进入9月份，暑热逐步褪去，气温的回落有助于丙烷燃烧刚需的提升。当然，当前市场来看，燃烧刚需暂无明显提升，但业者的补货积极性有一定回升。一方面9月份为丙烷市场淡旺季过渡阶段，业者对未来燃烧刚需增强的预期偏强；另一方面，气温回落后，更适于丙烷存储，安全隐患低于高温季节，社会库存可以适度增加。
化工需求近期表现偏弱，进入9月份，PDH实际开工不及预期，开工负荷率有一定回落，化工需求相对疲软。但深加工利润情况尚可，PDH企业对丙烷价格有一定的接受能力，采购积极性仍在。另外，未来国内PDH开工率存在提升预期，化工需求预期偏强，也在一定程度上支撑当前市场心态。
后市预测：支撑仍在，偏强整理。当前来看，卖方整体压力不大，而下游燃烧需求尚可，叠加外盘偏强，市场底部支撑明显。后续来看，国内供应量存在增加预期，但同时化工需求也将有一定提升，或将平抑掉供应增加带来的压力。当然PDH开工率提升或将抑制丙烯价格，其利润情况也将受到压缩，进而抑制丙烷价格上涨。但考虑燃烧刚需预期偏强，以及未来进口成本增加等因素，中短期市场仍将处于易涨难跌态势。
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